Soltech Energy: Fyller på kassan och siktar på accelererad tillväxt - Analysguiden

Soltech rapporterar ett andra kvartal präglat av tillväxt och fortsätter där-med på den starka inledningen på året. Analysguiden justerar upp motiverat värde till 38-41 kronor.

Soltech rapporterar ett andra kvartal präglat av tillväxt och fortsätter därmed på den starka inledningen på året. De totala intäkterna för koncernen uppgick till 266,2 miljoner kronor under kvartalet (156,1), vilket motsvarar en ökning med hela 71 procent. Drivande i denna tillväxt är intäkterna från den svenska verksamheten, som ökat med hela 102 procent till 220,7 miljoner kronor (109,1). Den kinesiska verksamheten rapporterar en blygsam minskning i intäkterna till 45,5 miljoner kronor (47), något som hänförs till bland annat minskade bidrag. Dock har nettoomsättningen ökat från 2 6,3 miljoner kronor till 35,8 miljoner kronor under kvartalet, vilket innebär att solcellsanläggningarna i sig har vuxit. Koncernen rapporterar ett rörelseresultat på 8,3 miljoner kronor (35,6) och ett resultat på -31,8 miljoner kronor (-37). Det lägre rörelseresultatet hänförs bland annat till ökade personalkostnader, stora investeringar samt något höjda varukostnader.

I slutet av 2019 tillkännagav Soltech sitt mål om att nå 4,7 miljarder i rörelseintäkter 2024 med en rörelsemarginal mellan 3 och 6 procent. Trots att målet fortsatt ser ambitiöst ut tar koncernen allt aggressivare steg för att nå dit. Förvärven kommer troligt öka i takt under andra delen av halvåret och vd Stefan Ölander beskriver en konsolidering på marknaden för solenergi, något som passar Soltech väl. Givet våra förändrade antaganden ovan justerar vi vårt motiverade värde på 12-18 månader sikt till 38-41 kronor (36-39). Vi har tagit i beaktning den förväntade utspädningen från företrädesemissionen men antar samtidigt en högre tillväxttakt under prognosperioden. Störst risk i närtid ser vi i kraftigt ökande kostnadsmassa, uteblivna synergier och ytterligare förseningar i särnoteringen s om medför fortsatt höga finansiella kostnader. Soltech fortsätter starkt på sin tillväxtresa och vi följer med spänningen utvecklingen under andra halvåret.

Länk till analysen i sin helhet: https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-soltech-fyller-pa-kassan-och-siktar-pa-accelererad-tillvaxt