Risk Intelligence: Ny kund höjer ARPU - Carlsquare
Risk Intelligence (företaget) är en framstående leverantör av bearbetad, analyserad och handlingsbar riskinformation för sjöfarts- samt olja- och gasindustrin. Bland de mer välkända kunderna finns Maersk och US Navy. En stor del av de totala intäkterna kommer från återkommande systemintäkter på långa avtal (81 procent år 2020) med god skalbarhet.
Ett sätt att dra nytta av skalbarheten och förbättra lönsamheten är att öka den genomsnittliga intäkten per kund (ARPU). I slutet av det tredje kvartalet 2021 var ARPU 128 000 danska kronor. I dag meddelade bolaget att den tyska fartygsförvaltaren ZEABORN Ship Management GmbH har undertecknat ett avtal om Risk Intelligence Systemet för hela sin förvaltade flotta. Värdet på det treåriga avtalet är 1,9 miljoner euro, vilket motsvarar drygt 1,4 miljoner danska kronor. Den genomsnittliga intäkten per år är cirka 471 000 DKK, vilket är betydligt högre än nuvarande ARPU på grund av de många användarlicenserna. Det är alltså en fin affär och ett bra exempel på hur företaget kan öka sin totala ARPU på sjöfartslösningen.
Förutom att lägga till nya kunder till sjöfartslösningen och öka ARPU, har vi höga förväntningar på lanseringen av applikationen LandRisk Logistics som vi tror kan driva tillväxttakten och marginalerna till nästa nivå. Som vi skriver i vår initieringsanalys för Risk Intelligence som publicerades den 7 december 2021, prognostiserar vi en CAGR, 2021-2026 på 35 procent. År 2026 tror vi att EBITDA-marginalen bör kunna nå nivåer strax över 35 procent. I detta scenario beräknas ett motiverat värde per aktie på 11,7 danska kronor, vilket motsvarar en EV/Sales-multipel 2022 på 7,0x. Referensgruppen, som består av leverantörer av underrättelseverksamhet, handlas för närvarande till en median EV/Sales-multipel 2022 på 11,0x. Läs hela initieringsanalysen här.
Som framgår i graf nedan handlas aktien för närvarande i en stigande trend över EMA9 och MA20 som fungerar som stöd. Nästa nivå på uppsidan kan hittas runt 7,3 danska kronor.
Länk till analysen i sin helhet: https://www.carlsquare.com/sv/mrkt-buzz-risk-intelligence-ny-kund-hojer-arpu/
