Positivt rakt igenom och stark inledning på Q1 för MAG Interactive - Penser

Överträffar estimaten

Nettoomsättningen i Q4 uppgick till 69,6 mkr jämfört med våra estimat om 69,7 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om 26% y/y. Pådrivande tillväxten är ARPDAU som uppgick till 5,4 US Cent, en ökning med 60% y/y.

EBITDA uppgick till 21,7 mkr mot våra estimat om 18,4 mkr. Den främsta orsaken till avvikelsen är att MAG investerat mindre i kundanskaffning som en tillfällig konsekvens av ändrade annonseringsregler.

Justerar upp våra estimat

Vi höjer våra försäljningsestimat med 3% kommande två år. Vi har inte räknat med nya spelsläpp under perioden. Intäktsökningen är driven av en starkare ARPDAU samt ökade investeringar i kundanförskaffning. Vi höjer EPS med 9% två kommande år. Den främsta triggern för en estimathöjning förblir nya spelsläpp, och vi bedömer att bolaget har ett antal spel i utvecklingsfas.

Intressant läge för aktien

Vi höjer vårt motiverade värde till 43–44 kr från 41–43 kr. Anledningen är det starka momentumet i nuvarande spelportfölj. Vi bedömer att den data vi sett för inledningen av Q1'21/22 visar att detta momentum har accelererat. Vi ser tydliga triggers i närtid i form av nyheter kring spelsläpp och eventuella förvärv

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2285/MAGI20211021.pdf

Länk till analysen i sin helhet: https://mfn.se/a/penser-access/positivt-rakt-igenom-och-stark-inledning-pa-q1-for-mag-interactive