Oasmia Pharmaceutical: Första Apealea-intäkterna - Redeye

Blandat kompott i Q2
Oasmia överraskade i Q2 med Apealea-intäkter och slog därmed våra förväntningar. Det handlade om försäljning av prövningsmaterial till partner Elevar inför en ny studie för Apealea. På kostnadssidan överraskades vi av en betydande nedskrivning av lagret som drev upp kostnaderna som hamnade över vår prognos. Finansiellt är läget under kontroll med en kassa på 176,3 mkr, vilket ger finansiering till mitten av 2022.

Lansering Fyttas fram
I samband med rapporten meddelas att försäljningspartner för Europa, Inceptua, inte kommer igång med en lansering av Apealea förrän efter årsskiftet. Vi hade förväntat oss en lanseringsstart under Q4 i år. Därtill kan vi konstatera att nya studier som ska ligga till grund för ett marknadsgodkännande i USA ännu inte startats. Vi hade räknat med att detta skull e kunna ske i mitten av året. I övrigt löper projekten enligt plan.

Sänkta prognoser och värdering
Förskjutningarna för Apealea är anledning till att vi justerar ned våra prognoser, vilket även slår mot värderingen. Motiverat värde sänks till 5,6-5,8 kr (6,0-6,2). Aktien är nyhetskänslig och positiva signaler för Apealea är där vi förväntar oss störst utslag. Främsta riskerna är ytterligare fördröjningar kopplat till Apealea.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 20-08-2021 kl. 08:24: https://docs.penser.se/a/2139/Q22021Oasm.pdf

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2139/Q22021Oasm.pdf