Lagercrantz: Redo för nästa växel - Penser

Organiska tillväxten är fortsatt god och marginalerna är stabila på en hög nivå 9% organisk tillväxt i kvartalet markerar det åttonde kvartalet i rad med tvåsiffrig eller hög ensiffrig organisk tillväxt. Även om vi räknar med en moderering av tillväxten framöver är det positivt och mer än vad vi hade hoppats på. Andelen egna produkter är nu i linje med målet på 75% och marginalen var oförändrad på historiskt höga 16,8%. För två år sedan satte bolaget målet att växa vinsten före skatt till en miljard inom fem år. I årstakt ligger bolaget över målsättningen. Inga nya målsättningar är ännu kommunicerade.

Fortsatt kraftig förvärvsaktivitet
Det just avslutade räkenskapsåret såg det högsta antalet förvärv och det högsta bidraget till försäljningen någonsin och med tre genomförda förvärv sedan räkenskapsårets början 1 april är bidraget i år redan på historiskt höga nivåer. De har satt en ny organisation i Storbritannien som på mindre än ett år genomfört tre förvärv och vi bedömer att vi kommer fortsätta se en hög förvärvstakt i regionen.

Höjer estimat och riktkurs något
Vi höjer våra EPS-estimat med 1-2% efter att ha konsoliderat de senaste förvärven och höjer vårt motiverade värde till 133-135 kr (126-128 kr). Tillväxttakten har accelererat de senaste åren och vi bedömer att Lagercrantz kommer fortsätta sitt höga tempo. Trots en svagare konjunktur, högre räntor och inflation fortsätter de göra förvärv, genomför offensiva satsningar i sina befintliga bolag och fortsätter sin geografiska expansion.

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/3749/lagrb230517.pdf