Lagercrantz: Fortsätter att överraska - Penser

Mycket stark Q1...
Lagercrantz rapporterade organisk tillväxt på imponerande 18% med förvärv som bidrog med lika mycket. Omsättningen var 11% bättre än konsensus och 20% bättre än våra estimat. Återhämtningen efter pandemin har förstärkts och är starkare än vad bolaget och vi hade räknat med. Även om Q1'20 var historiskt svagt med -7% organisk tillväxt reflekterar detta kvartal en styrka i ekonomin som inte bara beror på återhämtningen.

...och goda utsikter...
EBITA kom in på höga 212 mkr, vilket var 20% bättre än konsensus och 35% bättre än EPB. Det gav en marginal på 16,3% - 350 punkter högre än Q1'20. 60% av ökningen är organisk och vi är imponerade av marginalexpansionen. Andelen egna produkter fortsätter att öka och gjorda förvärv går dessutom bättre än väntat. Det finns inslag av komponentbrist vilket skapar v iss osäkerhet men beställningsingången är fortsatt stark.

...gör att vi höjer estimaten med 20% och drar upp motiverat värde till 100-108 kr
De goda utsikterna och den starka marginalen gör att vi höjer estimaten med 20% och som en följd drar vi upp vårt motiverade värde till 100-108 kr (76-81 kr). Aktien föll trots den imponerande rapporten, vilket vi antar berodde på kommentarerna om komponentbristen. Vi tycker att detta var en överreaktion.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 20-07-2021 kl. 09:00: https://docs.penser.se/a/2088/lagrb20210720.pdf

https://docs.penser.se/a/2088/lagrb20210720.pdf