Irisity: Tilltagande tillväxt - Penser

Totala intäkter uppgick till 15,9 mkr. Försäljningstillväxten uppgick till ca 16% q/q. Siffran var under våra estimat och avvikelsen går främst att förklara med att vi räknat med en högre försäljning till kameratillverkare. Vi bedömer att detta handlar om en förskjutning snarare än utebliven försäljning. MRR (monthly recurring revenue) uppgick till 3 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 58% q/q. EBITDA uppgick till -2,6 mkr.

Vi sänker vårt motiverade värde till 82-84 kr ifrån 86-87 kr. Anledningen beskrivs ovan; en mer konservativ syn på försäljning till kameratillverkare. Bolaget handlas nu på en implicit WACC om ca 20% vs vårt antagande om 15%. Vi bedömer att tillväxten kommer att fortsätta att accelerera året ut vilket tillsammans med nya avslutade pilotavtal kan leda till justering av avkastningskrav eller estimat.

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2111/IRIS20210809.pdf