Intellego Technologies: Initial take - Kalqyl

Intellego Technologies utvecklar och kommersialiserar färgindikatorer som visualiserar, kvalitetssäkrar och effektiviserar olika UV-strålningsprocesser. UV-strålning används bland annat för att desinficera luft, vatten och ytor. Vidare kan UV-strålning tillämpas för att härda matförpackningar och elektronik samt optimera skördar inom jordbruk. Bolagets patenterade bläck i färgindikatorerna kan anpassas till olika våglängder, vilket möjliggjort expansion inom en rad olika affärsområden. Försäljning sker på den globala marknaden och störst verksamhet återfinns inom UVC-desinfektion.


Värdeerbjudande

UV-strålar är ultravioletta ljusstrålar som är osynliga för det mänskliga ögat, vilket allt annat lika gör det omöjligt att mäta den ackumulerade dosen i en UV-strålningsprocess utan hjälpmedel. Färgindikatorer är en ny innovation som har utvecklats för att verifiera att tillräcklig mängd UV-strålning har använts, vilket kan tillföra ett högt värde till en låg investeringskostnad.


Transformativt förvärv

I augusti 2022 förvärvade Intellego det storbritanniska företaget Daro Group, som enligt Intellego har störst verksamhet inom ljus- och vattendesinfektion. Detta öppnade upp marknaden inom vattendesinfektion, som är den största inom UVC-desinfektion. Sammantaget ser vi flera potentiella synergieffekter och möjligheter till korsförsäljning.


Hög potentiell uppsida

Intellego kommunicerade att koncernens nettoomsättning kommer uppgå till cirka 42,3 MSEK i Q1’23, varav över 20,0 MSEK är organiskt. Vidare annonserades en order på den sydamerikanska marknaden till ett sammanlagt ordervärde om 10,0 MSEK i Q2’23. Detta följdes sedan upp med ytterligare en order om 11,3 MSEK på den asiatiska marknaden under 2023. I vårt huvudscenario ser vi en potentiell uppsida om 210,9 procent på 2025E innan applicerad säkerhetsmarginal.

Länk till analysen i sin helhet: https://kalqyl.se/initial-take-intellego-technologies