Eolus Vind: Problemen med Öyfjellet fortsätter - Penser

Svag avslutning på 2021
Eolus varnade den 3/12 för att problemen med det stora projektet i Norge, Öyfjellet, fortsätter. Det är fortsatt svåra väderförhållanden och pandemin som är orsaken. Färdigställandet förväntas nu ske i Q1 2022, i stället för som tidigare kommunicerats i Q4 2021. Dessutom förväntas projektmarginalen påverkas negativt.

Lägre estimat för Q4 2021 och Q1 2022
Vi sänker våra estimat till en marginell förlust för 2021 och med 15% för 2022. För resterande perioder håller vi våra estimat oförändrade.

Motiverat värde intakt, men högre riskpremie i det korta
Förseningen påverkar inte vårt motiverade värde på 200-210 kr. Däremot ser vi en klar risk att marknaden kommer att åsätta aktien en hög riskpremie tills bilden har klarnat. I ett längre perspektiv ser vi ett köpläge då pr ojektrisker normal sett är symmetriska. Dagens situation med svaga projektmarginaler kommer därför, med stor sannolikhet, att ersättas med bättre marginaler.

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2450/EOLUS_2021_12_06.pdf

Länk till analysen i sin helhet: https://mfn.se/a/penser-access/problemen-med-oyfjellet-fortsatter-eolus-vind