Ecoclime: Bra intäktsutväxling på senaste förvärvet - Carlsquare
Ecoclime fortsätter att utveckla sina energi-effektiviseringstjänster för fastigheter. Detta sker genom lansering av en standardiserad molntjänst riktad mot fastighetsägare, vilket offentliggjordes den 23 september. Denna molntjänst är baserad på Ecoclimes dotterbolag SDC Fastighetsautomations IoT-plattform Optima. Effekt-topparna i fastighetens energiförbrukning reduceras genom prognosstyrning. Besparings-potentialen är mycket stor. Speciellt gäller det bostadsfastigheter där upp mot hälften av fastigheternas driftskostnader utgörs av uppvärmnings-kostnader. Detta är kopplat till fastigheternas marknads-värde som givet dagens låga avkastningskrav ger en multipelfaktor på omkring 25x det förbättrade driftnettot i ökat marknadsvärde räknat på en genomsnittlig bostadsfastighet.
Den 12 oktober meddelade Ecoclime att bolaget kommer att äga 90,1 procent i ett nystartat bolag, Team Wessman, med fokus på ett cirkulärt energikoncept omfattande geoenergi och spillenergiåtervinning, i vilket den nya molntjänsten rörande visualisering av energi-besparingar ingår. Detta nya samriskbolag har en budget på 25 miljoner kronor i omsättning och 2 miljoner kronor i rörelseresultat för helåret 2022. Den underliggande marknaden för bolagets tjänster i Sverige uppskattas vara värd 15 miljarder kronor. Minoritetsägarna i Team Wessman kommer att växla in sitt ägande i det nya bolaget mot nyemitterade B-aktier i Ecoclime under perioden från 2023 till 2028. Därefter blir Team Wessman ett helägt bolag i Ecoclime-koncernen.
Om vi jämför 20 miljoner kronor som är Team Wessmans intäktsmålsättning på rullande helår räknat från 12 oktober 2021 med Ecoclime-koncernens omsättning för perioden 1 juli 2020 till 30 juni 2021 (exklusive aktiverat arbete) om 136,8 miljoner kronor, motsvarar det en omsättningsökning på cirka 15 procent. Det får sägas vara en fantastisk utväxling på de 7 miljoner kronor som Ecoclime väntas investera initialt i Team Wessman. Skulle Ecoclime lyckas med att hitta motsvarande förvärv för de återstående 174 miljoner kronor som bolaget hade i likvida medel per 30 juni 2021 skulle det lyfta koncernens omsättning med 500 miljoner kronor i årstakt (!) Det får samtidigt sägas vara ett teoretiskt räkneexempel. I praktiken- men fortfarande optimistiskt, räknat på p/e 6 ggr och 15 procent rörelsemarginal för målbolagen så skulle 174 miljoner kronor räcka till en omsättningsökning på 193 miljoner kronor räknat i årstakt. Det motsvarande ändå en dubbling jämfört med de 185 miljoner kronor exklusive aktiverat arbete som vi har som helårsprognos för Ecoclime-koncernen 2021. Så värdet av Ecoclimes kassa tycker vi är underskattat givet dagens förhållandevis låga börsvärde för koncernen.
Ecoclime-aktien har sedan 1 juli handlats inom ett intervall från som lägst 15,64 kronor till som högst 18,84 kronor. Sedan augusti har aktien konsoliderat i en neutral kilformation, vilket indikerar att aktien samlar energi för en större rörelse-uppåt eller nedåt.
Länk till analysen i sin helhet: https://www.carlsquare.com/sv/mrkt-buzz-ecoclime-bra-intaktsutvaxling-pa-senaste-forvarvet/