Codemill: Ett starkt tredjekvartal - Penser

Ett mycket starkt tredjekvartal för konsultverksamheten

Codemill rapporterade ett starkt tredjekvartal där nettoomsättningen ökade med 37% y/y och EBITDA var rekordhög. Normalt sett är Q3 ett säsongsmässigt svagt kvartal till följd av lägre konsultintäkter än övriga kvartal. Båda segmenten bidrog till periodens starka tillväxt, konsultverksamheten växte med hela 51% y/y och ca 7% q/q och de återkommande mjukvaruintäkterna steg med 15% y/y. Efter periodens utgång tecknade Codemill ett mjukvaruavtal värt 4 mkr med Amazon Studios. Avtalet ökar de återkommande intäkterna med 12% och för tydligt bolaget mot positiva resultat och kassaflöden.


Rekordresultat

Kvartalets höga lönsamhet är ett resultat av både hög omsättning och fortsatt god kostnadskontroll, med viss hjälp från säsongsmässigt lägre personalkostnader under Q3. Vinsten för kvartalet var över våra förväntningar och dessutom kom det större mjukvaruavtalet tidigare än vi räknat med. Därför höjer vi våra prognoser för innevarande år, men behåller dem för kommande år. Tillväxten för 2024 ser låg ut, vilket beror på den stora hårdvaruförsäljningen under Q2 som är knutet till ett projekt och ökade årets intäkter markant. Exkluderar vi den engångsförsäljningen räknar vi med en tillväxt på drygt 11% under 2024.
Bör uppvisa positivt kassaflöde under inledningen av 2024
Det tredje kvartalet var ett starkt kvartal som fortsätter att visa att Codemill utvecklas åt rätt håll. Med denna utveckling bör Codemill nå positivt kassaflöde någon gång under H1 nästa år.

Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/research/5089-C/cdmil_q3_23.pdf