BTS Group: Höjd guidance ger bränsle åt estimat och motiverat värde - Penser
Starka siffror och höjd guidance
Omsättningen i Q3 uppgick till 478 mkr vilket var i linje med konsensus. Det motsvarar en tillväxt om 15% vs 2019 och 40% vs 2020. EBIT uppgick till 106 mkr, och justerat för positiva EO-poster relaterade till amerikanska PPP-lån till 56 mkr. Ex-EO poster var EBIT i linje med våra estimat men ca 10% högre än resterande konsensus. EBITA-marginalen uppgick till 14% vilket ska jämföras med bolagets mål om 15%.
Upplagt för stark avslutning av året
Baserat på bolagets trading update höjer vi EPS-estimaten med 4,6%. Bolaget fortsätter att överraska positivt på lönsamheten till följd av prisoptimeringar och god kontroll av kostnadsbasen. För kommande två år höjer vi våra intäktsestimat med 3,3% respektive 4,7%. Det reflekterar bolagets nyligen genomförda förvärv samt fortsatt marginalexpansion. Estimat på innevarande år är rensade för EO-poster.
Höjer motiverat värde
Baserat på den fortsatt starka utveckling i kvartalet höjer vi vårt motiverade värde till 470–475 kr ifrån 450–460 kr. Vi ser en ytterligare uppsida för våra estimat och motiverat värde vid framtida förvärv.
Länk till analysen i sin helhet: https://docs.penser.se/a/2371/BTS20211111.pdf
Länk till analysen i sin helhet: https://mfn.se/a/penser-access/hojd-guidance-ger-bransle-at-estimat-och-motiverat-varde-bts-group
