Bonesupport: Svårtolkad data i studie - Analysguiden

Bonesupports börsvärde halverades när bolaget presenterade resultatet från den svårtolkade Fortify-studien. Analysguiden ser ett möjligt köpläge och justerar deras motiverade värde till 64 kronor.

Bonesupport stoppar planerna på att lämna in PMA-ansökan till FDA för att få sälja Cerament G för behandling av öppna benbrott. Fortifystudien gav inte de svar som bolagets hoppats på, i första hand på grund av ett högt bortfall av patienter under studiens gång. Vid en första anblick är den lilla data som Bonesupport lämnat ut från studien en stor besvikelse, men några faktorer kan tala för att utfallet har påverkats i negativ riktning för Cerament G.

Bonesupports börsvärde halverades efter presentationen av den svårtolkade Fortify-studien, vilket vi tror avspeglar en uppfattning att Cerament G inte kan lanseras i USA. Vi sänker prognosen för försäljningen 2023 med 16 procent och riktkursen med 23 procent för att avspegla risken i FDA-hanteringen. Vi ser chans till ett positivt FDAbesked i första kvartalet nästa år men varnar i närtid för fortsatt negativ påverkan på försäljningen från COVID-pandemin.

En P/S-multipel strax under 10 på nästa års försäljning ser vi som ett möjligt köpläge i ett bolag med en bruttomarginal på 90 procent. Vi räknar med fortsatt god försäljningstillväxt och motiverat värde sänkts till 64 kronor (84).

Länk till analysen i sin helhet: https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-bonesupport-svartolkad-data-i-studie