Analyst Groups kommenterar TCECURs Q2-rapport och förvärv
TCECUR publicerade igår den 16 augusti 2021 sin delårsrapport för andra kvartalet 2021, samt meddelande att de förvärvar LåsTeam Sverige AB (”LåsTeam”). Innan sommaren har TCECUR även förvärvat RF Coverage AB (”RFC”).
Under andra kvartalet 2021 uppgick nettoomsättningen till 65,9 MSEK (42,6), motsvarande en ökning om cirka 55 % Y-Y, med ett EBITDA-resultat om 5,8 MSEK (3,4). Den ökade omsättningen förklaras bl.a. av att TCECUR successivt har kunnat ökat koncernens andel återkommande intäkter, bra utveckling i dotterbolagen samt att förvärvet av Automatic Alarm [primärt], vilket genomfördes under hösten 2020, har bidragit positivt. Justerat för gjorda förvärv uppgick den organiska tillväxten under Q2-21 till 21,3 %.
”Omsättningen om ca 66 MSEK kan jämföras med vårt estimat om 61 MSEK, vilket TCECUR således överträffade med ca 8 %. Samtidigt var koncernens lönsamhet något lägre, där vi i vårt Base scenario hade prognostiserat en EBITDA-marginal om ca 11 %, att jämföra med det faktiska utfallet om 9 %. Under juni, således under slutet av Q2-21, förvärvade TCECUR som känt RFC, vilket vi antar resulterade i vissa engångskostnader som belastat kvartalet, t.ex. av legal karaktär. Justerat för dessa uppskattar vi att TCECURs operativa rörelsemarginal troligen var i nära linje med våra egna estimat för Q2-21”, säger ansvarig analytiker på Analyst Group.
Till följd av Q2-rapporten och de senaste förvärven kommer vi att se över våra estimat, vårt värderingsintervall och återkomma med detta i en uppdaterad analys.
Länk till analysen i sin helhet: https://www.analystgroup.se/kommentarer/analyst-groups-kommenterar-tcecurs-q2-rapport-och-forvarv/
