Idun delårsrapport januari – juni 2022

Andra kvartalet 2022

• Nettoomsättningen ökade med 46,8% till 428,0 mkr (291,6). Organisk tillväxt var 7,2%
• Bruttovinsten uppgick till 249,0 mkr (167,8)
• EBITDA uppgick till 82,1 mkr (50,2)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 75,4 mkr (44,9). Organisk tillväxt var 10,1%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 57,6 mkr (35,2)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 3,6 kronor (2,2)
• Inom affärsområdet Tillverkning har Culina Products (storkökskoncern med Molins Rostfria och Nordic Tech Industry) genomfört en tilläggsinvestering i form av 80% av Maskinkonstruktioner i Göteborg AB (”MKAB”). MKAB importerar och marknadsför restaurang- och storköksutrustning till det ”varma köket” från välkända leverantörer för den svenska marknaden. Bolaget hade under 2021 en nettoomsättning om cirka 42 mkr och en justerad EBITA om cirka 6 mkr.

Första halvåret 2022

• Nettoomsättningen ökade med 52,5% till 796,2 mkr (522,1). Organisk tillväxt var 7,1%
• Bruttovinsten uppgick till 460,8 mkr (304,6)
• EBITDA uppgick till 145,8 mkr (83,4)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 132,6 mkr (72,9). Organisk tillväxt var 10,4%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 100,5 mkr (57,2)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 6,2 kronor (3,9)
• Den 4 februari 2022 emitterade Idun framgångsrikt 4,25-åriga seniora icke-säkerställda
  SEK-denominerade obligationer om 250 mkr under ett rambelopp om 500 mkr för att möjliggöra ytterligare bolagsinvesteringar och tillväxt. Transaktionen var övertecknad med stort intresse från svenska institutionella obligationsinvesterare. Obligationerna togs upp till handel på Nasdaq First North Bond Market den 18 februari. Räntan sattes till 3m Stibor + 4,0%
• Inom affärsområdet Service & Underhåll har tilläggsförvärv skett av 100% av AB Better Business World Wide, Sweden. Bolaget hade en nettoomsättning om cirka 22 mkr och en justerad EBITA om cirka 2 mkr för räkenskapsåret 2021. Idun tillträdde aktierna den 23 februari 2022.

Rullande tolv månader

• Nettoomsättningen ökade med 66,4% till 1 435,1 mkr (862,4). Organisk tillväxt var 11,9%
• Bruttovinsten uppgick till 845,3 mkr (516,8)
• EBITDA uppgick till 263,5 mkr (129,8)
• Rörelseresultat EBITA uppgick till 235,2 mkr (110,4). Organisk tillväxt var 21,3%
• Rörelseresultat EBITA hänförlig till Iduns stamaktieägare uppgick till 180,3 mkr (88,8)
• Resultatet per aktie justerat för goodwill uppgick till 10,9 kronor (5,9)

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Inom affärsområdet Service & Underhåll har förvärv skett av 70% av ILEMA Miljöanalys AB (”ILEMA”). ILEMA är den svenska marknadsledaren inom nischen luftemissionsmätning, och har sedan 1991 utfört mätningar och analyser av luft- och rökgasutsläpp från värmekraftverk, pappersbruk och andra industrier. Bolaget hade en nettoomsättning om cirka 33 mkr och en EBITA om cirka 8,8 mkr motsvarande en marginal om cirka 27% för räkenskapsåret 2021/22. Idun tillträdde aktierna den 1 juli 2022.
• Inom affärsområdet Service & Underhåll har förvärv skett av 100% av Triton Valsteknik AB med dotterbolagen Löfman & Co Verkstad AB samt TLI Fastighet AB (”Triton”). Triton tillhandahåller ett heltäckande erbjudande inom service, teknisk rådgivning, konstruktion och tillverkning av valsar för industriellt bruk. Genom teknisk kompetens, hög servicegrad och konkurrenskraftiga priser har Triton uppnått en ledande ställning i Sverige på de flesta vanligt förekommande valsar och olika typer av beläggningar. Rullande tolvmånaders omsättning uppgår till dryga 100 mkr med en rörelsemarginal om cirka 16%. Idun tillträdde aktierna den 4 juli 2022.

VD KOMMENTERAR

Trots en orolig och bitvis svårnavigerad omvärld så har förutsättningarna på de flesta håll i gruppen varit fortsatt goda under det andra kvartalet. Omsättningstillväxten uppgår totalt till ca. 47% med en organisk tillväxt om ca. 7%. Gruppen uppvisar fortsatt god lönsamhet och EBITA växer med knappa 70% med en organisk tillväxt om ca. 10%. Förvärvsdriven tillväxt består av investeringar i gruppbolag som skett under och efter Q2 2021, där jämförelsetalen inte inkluderar sådan omsättning och vinst.

I en mer utmanande och osäker omvärld upplever vi att fördelarna med att vara en diversifierad grupp blir tydligare. Den generella positiva trenden för merparten av gruppbolagen har än så länge fortsatt, och de verksamheter som ser något svagare tillväxt i kvartalet kompenseras av andra som levererar lite över förväntan. De underliggande marknads- och efterfrågedrivarna är generellt sett olika mellan gruppbolagen, och koncernens kundkoncentration är låg. Sjöbergs såg t ex en markant ökande efterfrågan från hobbysnickare runt om i världen pådrivet av ett ökande intresse för snickeri och ”DIY” under pandemin som nu avmattas, medan t ex Plastprint som var ett av de gruppbolag som drabbades hårdast av nedstängningar under 2020-21, nu i 2022 sett en kraftigt ökad försäljning och en återgång till goda lönsamhetsnivåer i takt med att samhället återigen öppnat upp. Med en fokuserad nyinvesterings och utvecklingsagenda som riktas mot att behålla och utveckla ledande marknadspositioner inom nischer, kombinerat med betydande delägarskap hos ledningen i koncernbolagen, har Idun goda förutsättningar att möta även en svagare industrikonjunktur.

Eftersom omvärlden präglats av kostnadsinflation har prissättning fortsatt vara en högt prioriterad aktivitet i många av våra gruppbolag. Gruppbolagen har generellt varit framgångsrika i att föra prisökningar vidare och koncernens goda lönsamhetsnivå i kvartalet är ett kvitto på det hårda arbete som utförs.

Vi följer också noga rörelsekapitalutvecklingen, och kanske särskilt uppbyggnaden i lager som framgår av denna rapport, men föredrar att använda balansräkningen en aning mer än ett genomsnittsår i en värld präglad av brister och leverantörsstörningar. Detta för att säkerställa leverans till kund och att inte tappa attraktiva affärer.

I början av juli slutförde Idun investeringarna i två nytillkommande gruppbolag. ILEMA Miljöanalys är den svenska marknadsledaren inom nischen luftemissionsmätningar. Bolaget utför mätningar och analyser av luft- och rökgasutsläpp från värmekraftverk, pappersbruk och andra industrier för att säkerställa att deras kunder uppfyller gällande miljölagstiftning samt regelverk. Triton Valsteknik, med dotterbolaget Löfman & Co Verkstad, tillhandahåller svenska industrikunder ett heltäckande erbjudande inom service och tillverkning av främst valsar. Triton har idag en ledande ställning i Sverige på de flesta vanligt förekommande valsarna, med olika typer av beläggningar. Vi är stolta över att få möjlighet att bli ägarpartner till två så starka och välskötta verksamheter och hälsar Stefan, Johan och kollegor varmt välkomna till Idun!

Iduns nischade kvalitetsbolag utvecklas väl och vi ser framtiden an med tillförsikt. Tillförsikt som inte kommer av att vi upplever få konjunkturella frågetecken och risker, sådana finns det kanske fler av idag än under de senaste åren, utan eftersom vi känner oss trygga med att hög kvalitet i erbjudande, affärsmodell och personal, kombinerat med en sund finansiering och stark balansräkning är det bästa sättet att säkra en långsiktigt god företagsutveckling. Detta möjliggör också att vi kan fortsätta göra nya investeringar, som alltid selektivt.

Karl-Emil Engström, VD