Alcadon - Heading into a strong 2021
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Alcadon - Heading into a strong 2021

EBIT 5% better than ABGSCe Solid outlook with added sales option of SEK 1bn New fair value range of SEK 30-70/share (25-60) Margins were impressive Sales were on the soft side at SEK 111m, declining 5% organically y-o-y. We had higher hopes, as this was 6% below our estimates. As in Q3’20, the end markets held up well; however, access to commercial properties has been limited by COVID-19. Additionally, fiber customers are deferring investments until the government subsidies start, in mid-2021.

Alcadon delivered an impressive gross margin of 31%, with gross profit in line with our estimates. To top it off, opex was lower than we expected, resulting in EBIT of SEK 9. 4m, 5% better than ABGSCe.

Estimates relatively unchanged More restrictions because of COVID-19 are hampering market activity slightly for the commercial segment. Although Alcadon has been relatively insulated so far, it should take its toll on Q1’21 sales in combination with deferred fiber investments. However, we expect solid growth of c.

47% in Q1’21e, solely through the contribution from the acquisition of 6X. We expect organic growth to pick up to 8-12% for Q2-Q4’21e, supported by fiber subsidies, 5G rollouts and improving construction markets. Overall, we forecast FY’21 growth of 58% (M&A 51%, organic 7%), with EBIT margins of c.

10%, implying 71% EBIT growth. Worth noting is the framework agreement Alcadon signed with EQT and its portfolio companies in FTTH/FFTX. For example, Deutsche Glasfaser, OMERS and inexio alone plan to invest EUR 7bn over the next few years in the German fiber rollout.

It also has the largest FTTH/FTTX company in Spain, among others. This adds the optionality of adding SEK 1bn in revenue for Alcadon in the coming years. Still trading at 10x ‘21e EV/EBIT The share is trading on a ‘21e EV/EBIT of 10x, c.

10% above its 2Y average. Worth noting is that the historical valuation reflects a struggling company, far from the now-improving margins and solid growth outlook.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Alcadon Group

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.