Angler Gaming: Jackpot - Penser
Angler Gamings intäkter för Q2’20 uppgick till EUR 11,6m mot våra estimat om EUR 11,2m. EBIT uppgick till EUR 3,8m mot våra estimat om EUR 3,3m vilket motsvarar en marginal om 32,5%. Bolaget visar en tillväxt om 73% y/y för omsättning och 181% för EBIT.
Avvikelsen från våra estimat går att förklara med fler nya registrerade kunder till följd av lyckade marknadsföringskampanjer och lägre CAG (customer acquisition cost) (marketing spend uppgick till EUR 0,6m vs våra estimat om 0,7m). Vi ser även att hold (NGR/deposits)var högre under Q2 än H1’20 vilket bidraget till den höga marginalen.
Bolaget lämnar en trading update för juli, i vilken man rapporterar att daglig NGR sjunker med 5% jämfört med Q2’20 men intäkterna var 90% högre än i juli’19. Vi bedömer att nedgången går att förklara med ett normalt säsongsmönster samt att Angler saknar sportbok vilket hämmat bolaget då de stora europeiska fotbollsligorna avgjordes i juli.
Akiteslutsats
En stark rapport från Angler. Vi bedömer att våra estimat kan justeras upp något, uppskattningsvis 3-5% avseende intäkter och 5-8% avseende EBIT efter rapporten. Aktien bör handla starkare än börsen med 3-5% under dagen.
Research feed
