Photocat: Trögt på flera fronter

Q3-rapporten var som väntat svag och liknade utfallet under Q2 med en försäljning strax under 1 MDKK. Bolagets egen försäljningsprognos för helåret 2017 reviderades nyligen från cirka 10 till 6-8,5 MDKK. Detta indikerar att Q4 kan bli klart bättre, men osäkerheten förefaller vara mycket stor. Photocat har inlett ett antal nya samarbeten under året och deras produkter finns nu på marknaderna i Skandinavien, Tyskland och Spanien.

Efterfrågan från slutkunderna har dock överskattats, men i bästa fall handlar det bara om en tidsmässig förskjutning. Vi tvingas återigen sänka våra prognoser och tar i värderingen nu höjd för att bolaget behöver göra en nyemission. Motiverat värde för vårt Base case sjunker därmed till omkring 24 kronor per aktie (tidigare 30 SEK)..