Napatech - Headwinds likely to continue in Q2
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Napatech - Headwinds likely to continue in Q2

Q1 sales growth -4% y-o-y, growth to pick up in H2e Lower ’21e estimate, but lift ’23e sales by ~3% Peers point to share price of NOK 13-29 Low Q2 visibility, but growth should pick up in H2e Napatech delivered Q1 revenue of DKK 46. 8m (-4% y-o-y). Adjusted for FX, the underlying growth was +4% y-o-y. The somewhat soft quarter can also be explained by lower OEM sales, which have been stalled due to COVID-19 as they require physical on-site installations.

EBITDA was solid at DKK 8. 8m (19% margin). The company has a strong customer pipeline and now has several new partnerships that can contribute to further revenue growth in 2021+.

We believe that we will continue to see headwinds in Q2 and expect to see growth start to accelerate in H2e. Lift ’23e sales estimates following upbeat CMD Napatech reiterated its 2021 guidance of DKK 210m-230m in sales. However, due to the somewhat low visibility in the short term, we remain cautious and lower our ’21 sales estimates by 2% to DKK 214m.

We expect sales to be back-end loaded towards H2e as 1) sales at the start of the year typically have a larger OEM share and OEM sales continue to be stalled due to COVID-19 and 2) FX headwinds. We leave our ’22e sales estimate largely unchanged, but lift our ’23e sales estimate by ~3%, corresponding to revenue growth of 28%. This leave some upside to the company’s expectations of +30% growth from 2022 onwards.

We continue to see 2021 as a potentially transformative year for Napatech, with both the Intel partnership and possibly the Lenovo deal turning out to be successful. Napatech aspires to reach USD 100m in sales by ’24e-25e and if its recently announced partnerships are successful, we believe the target should be achievable. Peers point to share price of NOK 13-29 On our estimates, Napatech is trading at a ’22e EV/Sales of 4.

2x and EV/EBIT of 31x, which compares to Nordic peers of ~2. 5-3. 8x in EV/Sales and 40-45x in EV/EBIT.

The implied share price range based on peer EV/Sales.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Intel Corporation

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.