Embracer Group - All about Coffee Stain in Q4’20/21e
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Embracer Group - All about Coffee Stain in Q4’20/21e

ABGSCe: Q4 adj. EBIT SEK 600m, -7. 8% vs. consensus Estimate revisions on Valheim & Satisfactory Raise SOTP fair value range to SEK 215-325 (195-305) Q4e revenues SEK 2,347m, +75% y-o-y, 81% from Games For Q4’20/21e we expect another strong quarter from Embracer, largely driven by the Games segment.

We forecast total revenues of SEK 2,347m for y-o-y growth of 75. 3%. We estimate that the Games segments will generate SEK 1,894m, or 80.

7% of total revenues (a new record for Embracer). We think all Games segments except Coffee Stain will be driven by back-catalogue titles, as they feature no major releases. However, Coffee Stain is set to generate revenues of SEK 706m by our estimate, or +761% y-o-y, due to the extremely successful launch of Valheim (we factor in 6.

25m copies sold) but a gross profit of SEK 235m for Coffee Stain due to the economics of Valheim (developer royalties accounted for in COGS). On a group level, we forecast a gross margin of 53. 7%.

Ultimately, we forecast adj. EBIT of SEK 600m, +109. 8% y-o-y, for a margin of 25.

6%, and adj. EPS of SEK 1. 36, +38.

8% y-o-y. Raise Q4 adj. EBIT by 8.

7% on Valheim & Satisfactory Following the success of Valheim, we have raised our Q4’20/21e sales estimate by 25. 0% and adj. EBIT by 8.

7%. Again, the economics of Valheim, where the developer Iron Gate Studios receives a majority of revenues, (we estimate 70%), impacts the gross margin of Coffee Stain. More on the Valheim calculations below.

Raise SOTP to SEK 215-325, EV/adj. EBIT 23-20x ’21e-‘22e In terms of valuation we raise our SOTP fair value range to SEK 215-325 (195-305) per share. Scenario #2 indicates a price per share of SEK 295 by discounting our 21/22e EBITDA estimate by a WACC of 7.

0%. In terms of multiples, we find that based on our updated estimates and the current share price, Embracer is trading at an EV/adj. EBIT of 21-18x for 21/22e-22/23e, which is ~20% above the corresponding multiple for Ubisoft according to FactSet consensus (which is no.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Embracer

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.